Bisnis alat berat yang selama bertahun-tahun menjadi salah satu mesin laba terbesar Astra memasuki 2026 dengan tekanan yang jauh lebih berat. Pada semester I 2026, laba bersih bisnis Solusi Pertambangan & Alat Berat Astra turun 46% menjadi Rp2,7 triliun sebelum memperhitungkan non-recurring items.
Penurunan tersebut membuat bisnis yang sebelumnya dikenal sebagai salah satu kontributor terbesar Astra menjadi sumber tekanan utama terhadap kinerja Grup. Astra menyebut penurunan tersebut berkaitan dengan minimnya kontribusi pertambangan emas, turunnya penjualan alat berat serta penurunan volume jasa penambangan dan pertambangan batu bara.
Tekanan terlihat langsung dari penjualan Komatsu. Pada semester I 2026, penjualan alat berat Komatsu turun 27% menjadi 1.994 unit, terutama akibat penurunan penjualan unit berukuran besar untuk sektor pertambangan.
Pasar alat berat Indonesia sangat sensitif terhadap aktivitas pertambangan. Ketika perusahaan tambang mengurangi produksi atau menahan belanja modal, permintaan terhadap excavator, dump truck dan berbagai alat pendukung ikut terkena dampaknya.
Pada 2026, salah satu faktor yang disebut Astra adalah penurunan alokasi RKAB batu bara nasional. Penurunan kuota produksi tersebut memberikan dampak berantai terhadap pelanggan tambang, perusahaan jasa penambangan dan akhirnya terhadap permintaan alat berat.
Dampaknya juga terlihat pada Pamapersada Nusantara. Volume pengupasan lapisan tanah atau overburden removal perusahaan tersebut turun 10% menjadi 481 juta bank cubic metres pada semester I 2026. Angka tersebut menunjukkan bahwa pelemahan bukan hanya terjadi pada penjualan alat, tetapi juga pada aktivitas pertambangan yang menjadi basis permintaan alat berat.
Bisnis batu bara milik United Tractors juga menghadapi tekanan volume. Penjualan batu bara milik sendiri turun 10% menjadi 6 juta ton pada semester pertama 2026. Kondisi tersebut memperlihatkan bahwa tekanan dalam ekosistem tambang Astra terjadi pada beberapa mata rantai sekaligus.
Tekanan semakin besar karena tambang emas Martabe sempat menghentikan operasi pada awal tahun. Penjualan emas Astra pada semester pertama hanya sekitar 23.000 ons, turun tajam dari 125.000 ons pada periode yang sama tahun sebelumnya. Tambang tersebut baru kembali beroperasi sejak kuartal kedua 2026.
Astra juga mencatat non-recurring items sekitar Rp2,1 triliun dalam bisnis Solusi Pertambangan & Alat Berat, terutama terkait bisnis panas bumi dan nikel. Setelah memperhitungkan pos tersebut, laba bersih yang dilaporkan dari bisnis ini turun 88% menjadi Rp607 miliar.
Situasi tersebut menjelaskan mengapa laba bersih Astra secara keseluruhan turun 19% menjadi Rp12,5 triliun pada semester pertama 2026 setelah memperhitungkan non-recurring items. Tanpa pos tersebut, laba bersih Astra turun 7% menjadi Rp14,9 triliun.
Meski demikian, Astra tidak meninggalkan bisnis alat berat. Sebaliknya, Solusi Pertambangan & Alat Berat tetap ditempatkan sebagai salah satu dari tiga core businesses dalam strategi baru Grup. Posisi tersebut menunjukkan bahwa manajemen masih melihat bisnis ini sebagai bagian fundamental dari identitas dan kemampuan menghasilkan nilai Astra.
Strateginya kini lebih menekankan disiplin. Astra menyatakan akan menggunakan kerangka alokasi modal yang lebih jelas dan menilai investasi berdasarkan kemampuan menghasilkan return bagi pemegang saham. Dalam konteks alat berat, pendekatan tersebut dapat berarti pertumbuhan tidak lagi semata-mata diukur dari jumlah unit yang terjual, tetapi dari profitabilitas dan return atas modal.
Bagi United Tractors, siklus alat berat tetap mempunyai peluang berbalik ketika aktivitas pertambangan membaik. Permintaan dapat kembali meningkat apabila produksi batu bara pulih, perusahaan tambang kembali meningkatkan belanja modal dan sektor perkebunan serta kehutanan terus memberikan permintaan alternatif.
Namun 2026 menunjukkan bahwa diversifikasi pelanggan saja tidak menghilangkan risiko siklus. Penurunan RKAB nasional dapat menekan beberapa bisnis sekaligus, mulai dari alat berat hingga jasa penambangan dan produksi batu bara.
Di sisi lain, Astra masih memiliki bisnis jasa keuangan yang mendukung ekosistem alat berat. Pada semester pertama 2026, pembiayaan baru untuk bisnis yang berfokus pada alat berat meningkat 1% menjadi Rp8,1 triliun, sementara kontribusi labanya naik 11% menjadi Rp130 miliar.
Artinya, ekosistem Astra masih memiliki kemampuan untuk menghasilkan pendapatan dari pembiayaan meskipun penjualan alat berat mengalami tekanan. Model seperti ini menjadi salah satu keunggulan konglomerasi, karena satu siklus bisnis dapat menghasilkan kontribusi dari beberapa perusahaan dalam grup.
Bagi investor, pertanyaan utama terhadap bisnis alat berat Astra sekarang bukan apakah sektor ini akan kembali tumbuh, tetapi kapan siklus tersebut berbalik dan seberapa cepat margin dapat pulih. Dengan Solusi Pertambangan & Alat Berat tetap menjadi core business, kinerja Komatsu, Pamapersada, batu bara dan emas akan menjadi salah satu indikator penting untuk membaca arah laba Astra pada periode berikutnya.
